경기 둔화에 웃는다…"NPL 투자사 중기적 전망 긍정적"

나이스신평 "경쟁 심화는 리스크"

경기 둔화로 인해 3개월 이상 연체된 대출을 사고 파는 부실채권(NPL) 투자사들의 수익성이 높아지고 있다.

나이스신용평가는 20일 2023년부터 은행권 NPL 매각 물량이 확대되며 일정 인력과 전문 관리 역량을 보유한 NPL 투자사들이 투자 자산 규모를 확대하고 유상 증자 등 자금 조달을 활발히 진행하고 있다고 밝혔다.

실제 나이스신평에 따르면 대부분 NPL투자사는 총자산이 전년 동기 대비 50% 증가하거나 유상증자를 빠른 속도로 단행했다. 연합자산관리의 경우 2022년 12월 2조7천216억원이었던 총자산은 2023년 12월 4조9천78억원으로 늘었으며 ▲하나에프앤아이(1조3천25억→2조4천271억원) ▲키움에프앤아이(4천32억→8천16억원)도 확대됐다. 

(사진=이미지투데이)

키움에프애아이는 2020년 12월부터 2023년 12월까지 네 차례에 걸쳐 1천800억원을 유상증자했으며, 하나에프앤아이도 지난해 12월 1천499억원을 최근에는 우리금융에프앤아이가 1천200억원 유상증자했다.

NPL투자사에 대한 수익성은 단기적으로는 긍정적이다. 대출 연체율에 가장 주요 변수인 금리가 인하 추세이긴 하지만, NPL시장서 효과가 상대적으로 늦게 나타나기 때문이다. 전반적인 경기 둔화와 최근 고금리 영향을 감안하면 NPL투자사 사업전망은 중기적으로 긍정적이라는게 나이스신용평가의 분석이다.

나이스신평 이은미 금융평가본부 금융평가2실 책임연구원은 "한국은 현재 기준금리가 미국보다 많이 낮아 인하 여력이 상대적으로 크지 않아 인하 횟수와 폭이 낮을 전망"이라며 "은행권 연체율은 2024년 말까지 상승추세가 이어져 NPL 시장의 성장은 2025년까지 지속될 것"이라고 설명했다.

다만, 리스크 요인도 있다. 경기 호황과 NPL투자사의 경쟁 심화다. 경기가 불황일 때 NPL투자사들은 호황일 때와 비교해 상대적으로 저렴한 가격에 부실채권을 사들일 수 있다. 현재 불황 국면서 호황으로 회복될 때 NPL투자사들의 수익률은 상승하지만 호황에 접어들 경우 NPL시장 규모는 축소된다. 

NPL시장 규모가 줄어들 경우 2020년 이전 3개였던 NPL투자사가 현재 5개까지 늘어남에 따라 경쟁 강도가 세질 수밖에 없다. 나이스신평은 장기적으로 NPL사업부문의 수익성은 이전 대비 다소 저하될 것으로 관측했다.